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金融开放加速,中国成为国际投资新蓝海

来源:证券时报网   2018-11-22 10:59:46
眼下,中国在不断融入全球金融市场。继今年MSCI正式将A股纳入其全球指数体系并将于明年提高纳入A股权重后,富时罗素(FTSE Russell)也宣
眼下,中国在不断融入全球金融市场。继今年MSCI正式将A股纳入其全球指数体系并将于明年提高纳入A股权重后,富时罗素(FTSE Russell)也宣布将于明年将A股纳入其全球指数体系;中国债市亦有很大机会在明年4月被纳入彭博债券指数。这意味着,外资对中国市场从陌生、学习、试水阶段已经升级到了真金白银投资的阶段,原本中国市场这一被“超低配”的资产类别也将受到更大关注。

“过去境外投资者的视野局限于香港及美国上市的少数板块,对中国A股的配置很低甚至接近于零。在全球指数编制公司MSCI和富时罗素将A股纳入其指数体系后,境外投资者能接触更广泛、更多样化的中国投资机会,包括一些行业领先的股票,尤其在消费、工业和科技板块,真正把握中国经济成长的投资机会,” 施罗德投资中国业务总裁郭炜表示。

拥有全球最大的股、债市场之一

相比GDP增速较为平稳的发达国家,以中国为代表的新兴市场则以发达国家GDP增速的几倍速度快速发展,市场潜力巨大。

中国的经济发展取得了瞩目的成绩——国家统计局报告指出,据世界银行估测,2017年世界经济增速为3%左右,按此增速计算,在2017年,中国的经济占世界经济的比重上升至约15.3%,对世界经济增长的贡献率约为34%。

根据国家统计局10月公布的报告,中国2018年三季度GDP增速下降至6.5%,但整体依然维持平稳增长的态势。同时,中国正积极地把对增速本身的关注转为对发展可持续性和质量的关注。

就资本市场体量来看,中国的股票及债券市场规模庞大,但外资占比不高 ,未来提升的空间巨大,而且近几年来各项互联互通的机制都不断完善。从2011年的QFII、RQFII,2014年的沪港通到2018年的沪伦通,中国采取稳步推进的方式不断扩大资本市场的开放。

对于外资机构而言,中国的市场足够大,而中国居民不断增长的财富则使得财富管理和资管业务成为下一个蓝海。

外资资管机构持续加码中国市场

随着中国加速开放金融市场,外资资管机构也不断增配中国市场。

截至今年9月,境外机构在中央国债登记结算有限责任公司的债券托管量高达14422.98亿元。此数字再度创下新高,同时这也是自去年3月份以来连续第19个月的上升。境外机构投资A股的规模亦达到1.3万亿元。

施罗德投资(上海)中国A股研究总监,副总经理及投资负责人李文杰指出,“全球市场这么大,不乏选择,但重点是如何识别当中的巿场机遇”。就A股而言,其与海外股市的相关性较低,因此为外资提供了多元化配置、分散风险的选择;而且中国A股市场也拥有海外市场所缺乏的独特投资机会,比如中国的消费升级及技术革新空间吸引了外资对相关板块的关注。李文杰认为“随着MSCI加入A股比重上升,中国A股市场将会成为全球资本配置中一个重要的资产类别。”

受贸易摩擦和担心中国宏观经济放缓的影响,今年以来中国股市出现反复下行的行情,一些国内和海外投资者都抛售手头上的股份。但是,尽管目前宏观和市场还是有一定挑战,李文杰认为中国基本面依然稳健,而估值水平已经到达过往底部区间,说明下行空间已经比较有限;而受惠于消费升级的行业,例如电动汽车,白色家电,白酒及医疗服务等行业,仍具长期增长潜力。此外,A股企业的科研投入近年持续增长,将有助提高创新性及生产效率,我们认为中国经济处于新老切换,从制造业大国变成制造业强国转换的过程中,在此期间可能会带来一些很好的投资机会。

值得注意的是,在9月27日,富时罗素正式宣布将于2019年6月开始将A股纳入其富时全球股票指数系列(FTSE GEIS);MSCI表示有望在明年通过审议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%;中国债市有很大机会在明年4月被纳入彭博债券指数。这一系列纳入举措皆表明,投资人需要确认中国市场的重要性。

施罗德投资深耕中国市场

截至今年10月, 14家外资私募拿到了牌照,而施罗德投资是其中一家较早进入内地市场的外资基金公司。施罗德投资集团自20多年前开启中国业务,在机构及个人投资者的投资策略管理及解决方案方面累积了丰富的经验。施罗德投资已于2017年在内地与香港基金互认安排下在内地推出了一只亚洲股债投资策略基金。又于2018年,在内地推出首只私募基金,主要投资于中国 A 股。施罗德投资中国业务总裁郭炜表示,凭借多年深耕国内市场经验,施罗德投资将会继续助力内地投资者获得资本收益。

作为一家百年资管老店,施罗德投资拥有逾200年投资经验,公司研究团队阵容强大,在全球拥有超过700名的投资专家,其中多元化资产管理团队拥有85位投资专才分布世界各地,其中10位基金经理驻扎亚洲。而亚洲股票管理团队亦由38位投资专才组成,亚洲固定收益管理团队则有24位投资专才组成。

未来几年,全球投资环境将变得愈发具有挑战性——全球央行开始收紧货币政策、美国超长经济扩张周期步入晚期、贸易摩擦导致市场波动性和不确定性加剧,这也将使得具备国际视野及进行主动及灵活的投资策略变得愈为重要。